心得 | 頂尖操盤手的10.5堂投資思維課

最後更新時間: 2021-06-13

在這全民股神的時代,趁這次機會透過這本『頂尖操盤手的10.5堂投資思維課』帶大家看看專業經理人的交易思維,因為多數人不會有能夠管理像是基金那麼大規模資金的機會,這次我會少介紹一點投資理論,多帶給大家多一點投資思維,希望大家看完站長的書摘之後能夠帶走一些觀念受用於自己的交易思維中。

為何我們需要看這本書?

首先簡單介紹這本書的作者保羅‧馬歇爾(Paul Marshall)他曾經是一位歐洲最大規模對沖基金的經理人,基本上這本書是從管理者角度出所寫的書,因此你的視野會看到更多平常我們看不到的知識,你我或許都是追求能夠快速致富的交易方法,但在書中更多是探討作者,在交易市場的觀察與體會,如同翻開書你就會看到的『投資的本質就是要成功,當你想要成功,你就必須不斷的調整』當一位專業經理人都持續學習的同時,身為散戶的我們也必須要有提升思維的準備,避免成為被割的韭菜。

不平衡的市場機制

效率市場是大家理想中的市場,所有的訊息大家能夠馬上掌握,而且股價會趨向實際價值,但是事實上我們的市場,總是有人能夠提前掌握消息進而影響股價,我們基本上知道天平的兩端從來不會是水平,因為價格的浮動總是無時無刻發生。好比台股曾經的雞蛋水餃股被動元件族群,過去在供應過剩的情況下,自然就是買方市場獲利自然直直落,但開始缺貨時獲利自然水漲船高。因此其實我們可以知道想要在市場賺進超額報酬,唯有在市場供需不平衡時才有機會,但你會不會成為別人的超額報酬那又是後話了,2021年的航運類股也是相同的道理。

股市短期來看市場像是投票機,但就長期來看是體重機。

別持續錯誤的堅持

投資路上我們往往會對於不利於自己的消息直接過濾,形成了一種確認偏誤,把任何的相關資訊都理解為有利於自己的思維,其實就是一種同溫層的概念,因為沒有人喜歡聽不合意於自己的觀念。書中指出這種偏誤其實不是只有一般人會出現,專業投資經理人也會有這些狀況,要解決這一類思維比較好的方法是,和不同類型的投資人做交流,並且透過交流修正自己的思維。書中有段論述也很有趣,投資人偏好賣出獲利資產,進而持續持有虧損資產,也造就了大賠小賺的投資行為。

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風險控管

風險意識是我自己在這本書中收穫最豐富的部分,知名的經濟學家明斯基(Hyman Minsky)提出過一個理論就是,長期穩定的金融市場,容易讓投資人自滿,且容易產生過度槓桿和風險的投資決策。基於這個因素我們要準備隨時面對未知的事件且保持一定的投資敏銳度,當然最好的避險方式,保留資金的流動性且控制槓桿的操作,因為當你遇到資金或是槓桿風險時你就像是遇到了死神,你很難全身而退。

在2021年的五月就出現許多的違約交割案例,其實這就是典型的槓桿風險,沒有足夠的本金遇到了波動,然後還做了超出自己可負擔的交易,想單然爾這是會令人感到悲傷的結局。

你無法在單一投資組合化解矛盾,而是需要在報酬與風險之間進行適當的妥協。

收穫於頂尖操盤手的10.5堂投資思維課

首先說的是這本書的內容其實沒有太多華麗的詞藻,但是你卻能從書中收穫到足夠扎穩馬步的投資思維。這次閱讀後的省思讓身為散戶的我,知道我的資訊來源一定不會比專業的投資經理人來的廣或深,因此在投資時要更能夠沉穩不要再躁進,如同在『致富心態』所提過的,在投資中掌握一定的安全邊際,能夠讓我們在長期投資中走的更遠。

除了我們所提到的市場、思維、風險這次的閱讀我們也收穫到了例如,人工智慧交易當遇到未知的市況時會遇到的難題,以及放空者在市場上遇到的成本與競爭挑戰,這些內容都是讓自己的思維再次補足的重點。我們或許不比專業經理人來的有交易能力,但是我們比他們能夠更有彈性的做交易,因為我們更容易可以進行改變。交易是人與人的競爭,如果你裹足不前對於未來的投資路,一定會面臨到讓人滅頂的大海嘯。最後送上書中我體會最深的一句話給大家,希望大家都能夠有所收穫喔!!!

市場參與者是人類,人類在恐懼和貪婪的驅使下,市場的價格波動中就會對人類帶來極大的影響。

關鍵密碼: 頂尖操盤手的10.5堂投資思維課:35年經驗的英國避險基金巨頭,洞察金融市場,精準選中好標的! / Paul Marshall / 書目資訊

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